2019年1月中國政經消息

如題。

2019年1月國際財金情況

如題。

2018年12月中港政經消息

如題。

2018年12月國際財金情況

如題。

2018年11月中港政經消息

如題。

2018年11月國際財經情況

如題。

2018-10-06 短評

我早前已指出聯想的頂部位於6元附近, 之後會有一些力量驅使股價向下滑
另外我早前已指出兩電一煤缺乏防守性, 應該將資金轉至長建和香港電訊
我從不懷疑自己的能力, 自己亦已相對金融海嘯時更成長, 是時候付出更多的努力, 獲取更多的利潤

(之前的建議現在已不適用)

2018年10月中港政經消息

如題。

2018年10月國際財金消息

如題。

2018年9月中港政經消息

如題。

2018年9月國際財金情況

如題。

(評論) 下一場“沙士”？

下一場“沙士”？

最近登革熱疑雲在香江鬧得滿城風雨，但下一個“沙士”應不是由於蚊子傳播病毒，反而可能是由另一種更厲害的“宿主”傳播而爆發。當然，被蚊咬也可以致命，大家務必小心，要做好防蚊措施。

所謂天災損害其實都是人為因素

其實無論是登革熱的危機，還是今次想表達，鼠疫的風險，這樣所謂天災損害其實都是人為。當然，市民有責任保持個人環境衛生，但政府更需要作出宏觀上的策劃，例如當權者不能為了政治的考慮和地產的利益，容許城市人口密度過於擠逼；另外政府將維護城市環境衛生的責任外判化後，卻缺乏意識，沒有主動性去防範大型事故的爆發。

作為投資者，無論投資一間公司或一個城市的前景時，所有的財務報表都只是一堆數字，做生意最重要的是投資在“人”之上。舉例而言，從前Walmart的財務數據如何亮麗，市佔率這護城河如何堅固，但Amazon步步進逼，如果投資者只看到數字，必會作出錯誤的選擇。同一道理，香江樓價屢創新高，背後的需求帶動怎樣堅挺，地球人已沒法阻止樓價上升，但再深入分析，再加上坊間的資訊，大家都知道樓市對經濟發展的長期傷害有幾大，如果倒塌後傷害有幾深。樓市作為長期投資項目的一種，大家自然會根據現今政府的管治能力，作出相應的投資決策。

但投資者另一方面作為市民，也有躺著中槍的機會。樓價作為經濟循環根本的因素之一，大家其實都知道將來會有一段長時間沒有好日子，不論工作數據和薪金，創業機會和利潤，都會減少。樂觀的可以想經濟捱過了幾年就好，但城市之間有競爭，城市會興起也會衰落，除非已準備離開往別處闖蕩，否則自都要想想將來如何過活。為什麼要提及城市衰落的風險呢？容許在此重覆上一段提及一間公司或一個城市領導層對投資者的重要性，一個提升短期財務數字但扼殺公司長期增長的領導，是否一個好領導，當然有時不是領導的能力不足，而是外面有很多勢力影響她的行為，你懂的。

如何長期投資和尋底

如果翻查歷史，一個朝代衰亡之前，有時會發生天災，其怪是古代朝廷通常都會有一個糧倉，用作天災發生時開倉救濟災民之用。

作為一個投資者，低買高賣是成功的不二法門。升市時要看自己手上有幾多貨，跌市時要看自己手上有幾多錢。可惜手上再多的錢，如果沒有貨，手上的錢不會升值，反而會被通脹掉。富豪當然手上彈藥甚多

2018年8月中港政經消息

如題。

2018年8月國際財金情況

如題。

(評論) 別再玩兩電一煤咁老土

別再玩兩電一煤咁老土

首先如果一個窮人想翻身，又不想借錢，假若他有一萬蚊，他要連續七次買對了一隻倍升股，才能成為百萬富翁。在實際人生中，我們可以只需掌握三至四個機會，便能取得成功。恰巧的是，在金融市場中，一般八至十年便會有一個週期，換句話說，假如你二十歲開始工作，到六十歲退休，你可能一生中會面對三至四大運的改變，只要你能掌握，便可改寫命運，但若你錯失了兩個或以上的大運，你便很可能成為人生的失敗者。

當然，講到兩電一煤，是因應最近市況，令投資者會對未來走勢或多或少有一定的揣測。為了不浪費時間去推測升跌，現在講一些保守投資者最喜歡的，所謂通贏的現金流投資策略，即升就賺價，跌就賺息，然後有人最近講“槓桿是為了將來的去槓桿”這種所謂“進化版”的現金流策略，不過由於今次不談借錢，下次再探討這種方法。

當三月、四月時已經有很多Blogger提及要增持現金，首先假若市場出現幾種情況，例如大市出乎預期繼續上揚、大市急跌或陰乾、大市牛皮或波動等，增持現金是否一個最好的決擇。大家都知道一間公司持續地虧錢，並不會令該公司結業，但如果該公司有一秒沒有現金去維持營運，該公司便可立即死亡。關於現金對營運生意和投資股票的重要性，如何維持組合中適當的現金比例，各位都是資深投資者，不再多說。其實大家再加以推論，都會得到“Cash is not king”的結論，並不是指牛市時“Cash is not king”，而當將來可能出現一個波幅較大的跌市時，“Cash is not king”。我首先要聲明這句話並不是由我去發明的，是一位已故的備受認可的價值投資派大師所提出的，這位價值投資大師的弟子現在是香港作為一個很知名的基金經理，這弟子上年已經在講藥股，賺了不少。說回“Cash is not king”，我當時向很多Blogger提及此概念，不過很像沒有人明白，或許他們覺得我是傻的。

一般而言，市況不穩時，資金尋找避險工具，導致避險資產表現靠穩，這是最基本的原理，這是第一步。既然是避險，價格是決定安全邊際的最重要因素，用平均成本法月供，然後再發展出Blogger們最喜歡的“煤氣(00003)三重投資法，我也要聲明這種“煤氣三重投資法”也不是我發明的，是Blogger們特別喜歡買煤氣公司的股票，以其為例子而命名的投資法，在這裡的大家都應很清楚如何去操作，不要花時間去多說了。

剛才用了很多時間講廢話，唔好意思，現在開始入正題。雖然一命二運三風水，但人的一生有至少40%是由其習慣所產生出來的行為，而習慣很多是源自其潛意識和思想價值觀。所謂“煤氣三重投資法”，或者改名為“中電三重投資法”、“港燈三重投資法”，其實就是想找一個錨點，然後以投入相同的資金去換取最多的股數。當中煤氣因為管理層習慣每年公布10送1紅股，使這種操作方法最容易取得果效，這情況就像有一時間有某間銀行透過回購去支持股價。大家都對“預言的自我實現”很熟悉，例如說，自從強積金制度實施以後，港股的波動性降低，導致類似87股災形式出現的機會減少，因為強積金作為定額定時的一種資金入市力量，無形中對港股形成了一支持和穩定的力量。這樣說大家可能會產生

2018年7月中港政經消息

如題。

2018年7月國際財金情況

如題。

2018年下旬科技發展新知

如題。

2018年下旬中外關係報導

如題。

2018年6月中港政經消息

如題。

2018年6月國際財金情況

如題。

關於石藥

今年1月頭介紹的1093，已經成為籃籌，在今年恒指走弱下，各位已經有20%回報，已超越2018年絕大部分基金經理的表現，已可食糊休息，於2018年餘下時間享受人生。今次我幫了大家，日報有好野記得要介紹給我，有錢齊搵。

至於最近大家玩緊隻俄鋁，暫時只升10%，大家如有消息互相交流。始終很忙沒有時間寫點什麼，有時間再談。

2018年5月中港政經消息

如題。

2018年5月國際財金情況

如題。

(評論) 博弈40000點的攻略

博弈40000點的攻略

3月時曾表示“還有一個頂”，而今仍未改變看法，短期恒指仍受制下降軌，但根據圖表分析，仍有一個頂需要回補，否則難以開展新一輛的熊市。由於忙，沒有時間去講解其中的分析，主要是從就業與經濟層面、資金流通層面去分析，至於近來的貿易戰，由於不是屬於基本分析的範圍，不會成為估值的主要考慮。

講完恒指40000點的可能性後，就會講資金的策略，因為恒指最低亦有可能回調至26000左右，所以會探討如果運用手中的籌碼，爭取最大的機率，和如何用對沖保護自己的投資。

2018年4月中港政經消息

如題。

2018年4月國際財金情況

如題。

還有一個頂 (未寫)

2018年3月中港政經消息

如題。

2018年3月國際財金情況

如題。

成也北水(樓市篇)

農曆新年前本想寫一篇“敗也北水”，主要分析之後港股為何北水會減弱，導致港股下跌，但沒時間。

現在根據最新的情報分析，想另外寫一篇“成也北水(樓市篇)”，主要是分析香港樓市，與之前的“敗也北水”沒有關係。但筆者主力是研究股市，對樓市始終不夠專業，所以觀點可能有錯漏之處。

雖然心中已編排好文章的脈絡，因為明天要早起出席重要事務，所以暫時未有時間去寫。為免經常只開了標題，被人質疑抽水(我寫blog主要給自己看，提升自己投資表現，別人看關我何事，喜歡怎樣說對我投資表現有什麼影響?)，暫時首先加入幾幅圖，注意這幾幅圖是筆者從一年前的(個人)資料庫取出，並非最近之數據。

(待續...)

狗年催吉避兇法

狗年催吉避兇法

先說說現在地球更平更擁擠，透過正路去賺錢愈來愈難，從別人身上搶錢才是王道。如上兩篇所提及，投資原意是希望透過資本以錢搵錢，減少自己為金錢所付出的時間和精力，達到真正的「財務自由」，理論上應該化煩為簡，加上投資心法的精要也就是「KISS (Keep it Simple Stupid)」，例如根據過往的統計數據，透過平均成本法月供盈富基金，投資成績已經可以超越許多全職基金經理，或者甚至可以說，將來透過AI分析市場和選股，由於AI掌握的大數據和分析能力都高於人類，投資表現會比自己每天費神分析研究更高。

但這是否就是事實的全部？如之前文章所言，現在投資的玩法，就是要從盈富基金中搶錢，恒生指數的計算方法有跡可尋，香港普羅大眾因為法例和各種因素的限制，都會以恒生指數和相關的標的物成為個人退休或投資的重要組成部分。因為香港人被限制而作出有限的選擇，其行為便容易被掌握，從而變成了狙擊的目標。大家不要以為之前的「 漢能事件 」，只是個別個案，是否還有其他人士，在明在暗進行類似的行為，甚至已經取得成功？歷史從來是成王敗寇，一將功成萬骨枯，你不小心慬慎，旁人從來只會幸災樂禍，而非雪中送炭。

同樣的道理也可以應在樓市之上，你每月辛勞工作的薪金用來供一層樓，你唔食層樓都要食，或者退休後幫孩子買樓是所有香港父母的責任，將來社會發生甚麼變動，子女無力供樓，父母拼了老命也要子債父還，這是天經地義，如果自己不是富爸爸，甚至被子女責怪和埋怨，影響父子關係，老來空虛帶著遺憾入棺材。

暫時關於港股和香港樓市的討論到此為此，當然，我明白，港股和港樓已佔香港人大部分的資產，只要做好這兩方面，便能催吉避兇，說了一大篇廢話，即是在這兩方面應該怎樣做？現在我開始想進入今篇文章的正題，就是我們首先要知道，我們平時去做分析和決定的時候，或者現在AI的思考模式，都是透過建立一些思考的理論和模型，然後將Data放在這些「 程式」之外，推斷出答案。在財經方面，不論環球央行透過他們自己的經濟模型，制定金融政策，或者投資大行也使用他們的摸型分析某一隻股票的「 價值」，各地不同類別市場之間、現貨期貨衍生工具之間的關聯系數等。問題是除非你是大戶，將來透過AI投資、或者剛說的平均成本法、指數盈富、地小人多的香港土地......如果你是大戶，擁有更多的資源、更好的電腦GPU、更大的Database、更多的農地儲備......這些一切一切的因為工作忙碌而化煩為簡的投資習慣，將使你狗年完全無助催吉避兇投資得心應手，就算沒有蝕錢，都很可能因為你賺錢的速度不夠別人快，被拉開了收入的差距，最後成為命中注定中產階層下流，低下階層無法上流的結局，到時可能你的子女真的會埋怨自己為何沒有富爸爸，影響你其他方面的人生。

現在要暫時離一離題，講講何為正常的賺錢速度。大家也知道「錢 」只是媒介的一種，美金其實也可以貶值，比特幣也未必穩賺，但世界的資源的供應有限(並非虛擬世界中有心人可以「 分裂」出來)，而產出這些資源的「資產 」同樣有限。好，現在要說一個虛構的故事，首先要鄭重聲明，這個故事完全是虛構，只為解釋何為「正常 」賺錢速度，並非影射任何人：從前有一個漁港，漁港內有一條村，話說有一對夫婦，夫婦經營一間小餐廳，妻子後來認識了一位高級警察，她丈夫知道後，在家中跳樓，死了。之後妻子的飲食生意愈搞愈大，有人想在那裡辦一間大排檔，錢不是問題，但要找一個搭檔做後台支持，於是也特意給她一股(該大排檔共有3股股份)，即是每個月賺錢要分給她，再之後有一個財團在那裡建了一個購物城，同樣，財團在這個購物城的入口位置，租了一個舖位給她的餐廳，每個月收錢，之後這一區很多市民，議員也要拉攏地區人士，令政通人和自己的位置穩固，市民所居住的樓宇需要管理，物業管理服務公司也需要有人支持他們......另外有一個老伯伯，是她的同鄉，老伯伯同樣經歷了幾許風雨，不過，他年老了，現在只能和妻子居住了用半生辛勞買下的小小唐舊樓單位，做一份街道清潔員的工作，工餘時和相伴多年的妻子到樓下飲茶和附近逛逛。有一天，這位女強人和老伯伯相遇了...

(時間所限，故事只說到一半，文章還有真正的重點，有時間再寫)

敗也北水

內容後補

1. 退市與資金回籠的中美角力戰

2. FA股價模型如何被TA系統改變計算模式

3. 香港經濟和港股的底氣在哪一個位置, 如何計算出合理的“值博空間”

4. 個股研究: 整體經濟和社會結構轉型下帶來的潛在回報

2018年2月中港政經消息

如題。

2018年2月國際財金情況

如題。

2018年1月上旬中國對外關係新聞報導

如題。

從盈富基金中搶錢

最近很忙，長話短說，一般香港扮工仔女除了炒股，幻想從股票中賺取足夠退休醫療收入自救，還有什麼方法？就算專業的基金經理，根據統計都有幾至少80%的表現，差於盈富基金。而Blog界近年的財自派，月供股票平均成本派，股息收入增長派，很像可以透過平均成本法取得較佳回報，但過往成功的方法在將來是否仍可行？就像過往買匯豐可保退休，現在世界已變。先不去談月供盈富的交易成本，現在最流行的方法時，從盈富基金中搶錢，所謂的盈富基金，還包括香港人大多數購買的恒指EFT，香港人大多視作穩建的恒指成分股，即香港人先不計MPF的基金開支費用，當你每月向MPF供款的時候，已經有人因為你定期定額的供款，透過市場的買賣價位，敲了一筆；同樣情況在你每月定期定額的月供盈富中，又透過市場的買賣價位，敲了一筆。先不講長線回報，在此時此刻你已用一個蝕錢的價格買了貨，如果按照賠率來計算，投資股票其實和去睹場沒有分別，在MPF蝕完錢，又期望自己在同一個市場，用同一個方法以同一個賠率再賭多點錢，成功機會有幾多？

實際一點說，幾月某隻中國醫藥股股價多月來節節上升，突破千億市值，將來會如何走勢？不如你問問上年熱炒的科技三寶，在上年大放異彩屢創新高，先後晉身藍籌行列，它們今年又會如何走勢。全球手機出貨量增長放緩，已經不是一朝一夕的事情，所有公司經營上一定有好的和壞的情況，如果一間公司是完美無敵，它的價格應該會高至脫離投資價值，就算市場低估，都會很快速地被人發掘。再進一步，現在現恒指贏面是多少？你去做定期都識計數，比較一下哪一間銀行息口更高，你每天辛苦賺回來的血汗錢，可以隨便揮霍？題外話，最近找老顧客談生意，老顧客對公司對產品對服務非常滿意，但他們每一位都工作很忙，每天沒有晚上十點回不了家，想談多幾句也沒時間，現在生意非常難做。